美國總統布什周三表示,過多的法律訴訟和規章制度損害了美國股市的競爭力。他呼吁對《薩班斯-奧克利法案》進行修改,并表示該法案的404條款給企業帶來了沉重的負擔,同時也使很多計劃上市的公司對美國股市敬而遠之。有跡象表明,登陸美國股市的國外公司數量呈現出下滑趨勢,尤以中國公司最為明顯。2006年,共有15家中國公司在倫敦證券交易所上市,而只有12家公司選擇美國股市。
從上市公司的規模來看,美國股市仍然有著一定的優勢。2006年,在倫敦證券交易所上市的15家中國公司共融資6.88億美元,而在美國上市的12家中國公司共融資25億美元。但同自身相比,在美國上市中國公司的數量和規模過去幾年一直呈現下滑趨勢。2004年,共有12家中國公司在美國上市,總融資額達近50億美元。根據Dealogic公布的數據,2006年首次公開招股規模最大的20家中國公司中,只有一家選擇了美國股市。
Roth Capital Partners公司董事會副主席唐納德·斯特拉澤姆(Donald Straszheim)表示,《薩班斯-奧克利法案》所帶來的巨額成本,以及嚴格的證券法,對于計劃上市的公司而言是一種威懾。但另一方面,美國有著全球最大的投資群體,對于希望融資的公司來說,這是很大的誘惑。他說:“隨著中國經濟繼續高速增長,未來將會有更多中國公司尋求融資,其中將有很大一部分選擇美國股市。”一般來說,實力較強的中國公司都會選擇在中國香港或國外上市,因為中國本土股市還不夠成熟。
按照IPO指導價的中間價位計算,三生制藥有望通過首次公開招股融資1億美元,而晶澳太陽能將融資2.025億美元。2006年,有多家中國公司在美國成功IPO,而且上市后股價穩步上漲,三生制藥和晶澳太陽能有望從這一趨勢中獲益。獨立IPO分析師弗朗西斯·加金斯(Francis Gaskins)表示,按照IPO指導價的中間價位,三生制藥的股價相當于2006年每股收益的70倍,而晶澳太陽能的股價相當于2006年每股收益的63倍。
從去年9月之后上市的幾家中國公司來看,三生制藥和晶澳太陽能較高的市盈率并不會給IPO帶來太大影響。例如,新東方教育科技集團上市交易首日股價上漲了54%,報收23.10美元。本周五,新東方報收于35.55美元,相當于2007年每股收益預期的51倍;如家快捷酒店上市交易首日上漲了72%,報收23.75美元。本周五,如家快捷報收44.63美元,相當于2007年每股收益預期的125倍。(馬丁)
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