理財(cái)周報記者 黃婷/文

　　深圳特區(qū)報業(yè)大廈23樓，深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司的小會議室里，不茍言笑的董事長劉晝在采訪最后終于露出了笑容，如同這陰霾多日的南方天氣，光線終于穿透云層。

　　劉晝笑著說：“我會將創(chuàng)投一直做下去，直到老，這個行業(yè)是越老越吃香啊！”

　　在他身后的墻壁上，錯落有致地掛著20多個公司的LOGO，這些公司，都是劉晝的功勛章，彰顯著他和他的團(tuán)隊(duì)的一步步腳印；同時，它們也是劉晝的孩子，凝聚著他們的心血和喜悅。

　　5年獲利30倍

　　2006年6月27日，同洲電子(002052.SZ)在深圳中小板成功上市，它的前十大股東，除了創(chuàng)始人和部分個人以外，機(jī)構(gòu)股東都是深圳的本土創(chuàng)業(yè)投資公司，達(dá)晨創(chuàng)投就是其中投資比重最大的本土創(chuàng)投公司，占有同洲電子10%的股份。

　　同洲電子的成功上市，被譽(yù)為2006年中國創(chuàng)投的里程碑，也是中國本土風(fēng)險投資第一個成功案例。同時，同洲電子也是達(dá)晨創(chuàng)投的成功“處女作”。

　　2000年，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的提出讓深圳風(fēng)險投資領(lǐng)域頓時熱鬧起來。劉晝也在這個時候?qū)��?chuàng)投行業(yè)躍躍欲試。

　　“當(dāng)時之所以從事創(chuàng)投，就是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的開設(shè)，讓我們看到了創(chuàng)投行業(yè)的商機(jī)，另外，湖南電廣的背景也讓我們做起事來底氣十足。”劉晝說。

　　劉晝原是湖南電廣傳媒股份有限公司的總裁助理，主持過電廣傳媒(000917.SZ)的IPO及公司債券的發(fā)行工作，在大股東電廣傳媒的支持下，2000年4月19日，以劉晝?yōu)槭椎纳钲谑羞_(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司正式成立。

　　達(dá)晨創(chuàng)投成立當(dāng)年，就在第二屆深圳高交會上首次接觸了同洲電子。

　　同洲電子主要產(chǎn)品是數(shù)字電視機(jī)頂盒，當(dāng)時數(shù)字電視的市場剛剛起步，同洲電子在行業(yè)內(nèi)處于第2位。但在當(dāng)時，同洲電子每年的產(chǎn)值只有6000萬元，利潤也只有500萬—600萬。

　　2001年4月，經(jīng)過詳細(xì)考察之后，達(dá)晨創(chuàng)投為同洲電子投入了960萬元的資金，并在隨后5年的扶植上市過程中，幫助它引入銀行融資8000萬元。

　　2006年，同洲電子成功上市，至此，達(dá)晨在該項(xiàng)目上獲利30倍，達(dá)到3億元。

　　看到自己投資的公司成長起來，對劉晝而言，是一種莫大的成就。

　　“當(dāng)時首先是覺得這個項(xiàng)目跟我們的產(chǎn)業(yè)鏈能夠產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，湖南廣電的背景使我們更傾向于投資這種類型的企業(yè)，這樣一來，在投資過程中，我們也能夠利用湖南廣電的優(yōu)勢幫助其進(jìn)行市場開拓，現(xiàn)在，同洲電子數(shù)字機(jī)頂盒已經(jīng)占了湖南50%的市場。”劉晝說。

　　同洲電子今年三季度的財(cái)報顯示，該公司的利潤總額已經(jīng)達(dá)到了8852.17萬元。

　　6大投資標(biāo)準(zhǔn)

　　在品嘗了風(fēng)險投資高回報碩果之余，高風(fēng)險也時刻潛伏在劉晝這些投資者的周圍，一不留神，資金就會像打水漂一樣一去不復(fù)返。

　　在投資同洲電子的同時，達(dá)晨創(chuàng)投同時也投資了當(dāng)時的一家網(wǎng)絡(luò)公司。該網(wǎng)絡(luò)公司一開始的發(fā)展勢頭很好，還曾一度被評為深圳政府推薦的23家企業(yè)之一。

　　劉晝說，當(dāng)時達(dá)晨創(chuàng)投在業(yè)內(nèi)剛剛起步，經(jīng)驗(yàn)不足，該項(xiàng)目原是由另外一家投資公司投資的，在這家投資公司的推薦之下，初試牛刀的達(dá)晨就從中分了一些投資額度。

　　“現(xiàn)在想起來，當(dāng)時剛剛做創(chuàng)投，這個項(xiàng)目就帶有很大的沖動成分，沒有仔細(xì)做好調(diào)研，結(jié)果就出事了。”劉晝說。

　　現(xiàn)在，這家網(wǎng)絡(luò)公司基本處于半癱瘓狀態(tài)，究其原因，劉晝認(rèn)為是“人沒看準(zhǔn)”。該公司的創(chuàng)始人沒有務(wù)實(shí)做實(shí)業(yè)的態(tài)度，拿到投資之后，公司在經(jīng)營管理上就“渙散”了，導(dǎo)致該公司業(yè)績逐步下滑。

　　在這個項(xiàng)目上，達(dá)晨總共投資了230萬元。資金不多，但這個教訓(xùn)卻讓劉晝銘記于心。

　　劉晝對理財(cái)周報記者說，在隨后對創(chuàng)投業(yè)的不斷摸索中，他的團(tuán)隊(duì)總結(jié)出了6項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，以此作為挑選適合投資的公司。

　　第一， 公司要有優(yōu)秀的核心團(tuán)隊(duì)。劉晝說，達(dá)晨在考察一個項(xiàng)目的時候，都會專門組織一支由2—3個人組成的團(tuán)隊(duì)對該公司的人事進(jìn)行盡職調(diào)查，主要是與公司的創(chuàng)始人進(jìn)行交流，并通過跟其周圍的環(huán)境進(jìn)行接觸，全面認(rèn)識該公司的主要創(chuàng)始人、大股東或者董事長。

　　“主要是看公司的創(chuàng)始人。創(chuàng)始人品行一定要好，要有戰(zhàn)略眼光，能帶領(lǐng)公司往正確的方向走，另外還得有創(chuàng)業(yè)激情，要酷愛自己所做的事情。”劉晝說。

　　當(dāng)初接觸同洲電子的時候，同洲電子的創(chuàng)始人袁明就給劉晝留下了很好的印象。

　　“袁明很務(wù)實(shí)，是一個實(shí)干型的企業(yè)家。而且戰(zhàn)略思路清晰，當(dāng)時覺得把錢交給他，我很放心。”劉晝說。

　　第二，投資的必須是有廣闊發(fā)展空間的高成長行業(yè)。第三，要有領(lǐng)先的技術(shù)水平。第四，要有創(chuàng)新的商業(yè)模式。第五，企業(yè)必須位于行業(yè)或子行業(yè)前三名。第六，法律關(guān)系要清晰，沒有上市阻礙。

　　今年將投資3個億

　　在一般人的想象中，PE都是拿錢出來做投資，但與此同時，PE也要自己融資。

　　據(jù)了解，達(dá)晨創(chuàng)投目前受委托管理的資金達(dá)到20億元，資金主要來源是股東資金、機(jī)構(gòu)和個人客戶的委托資金以及部分已經(jīng)獲利收回的資金。

　　今年3月，達(dá)晨與韓國Lindeman Asia投資基金達(dá)成協(xié)議，由達(dá)晨管理Lindeman　Asia旗下亞洲蘭草基金中約1500萬美元，由其尋找企業(yè)項(xiàng)目投資并最終將其運(yùn)作上市。這一項(xiàng)目開創(chuàng)了中國創(chuàng)投企業(yè)管理國外創(chuàng)投基金的先河。

　　劉晝說，今年公司接觸到的項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到800個，經(jīng)過層層篩選，從中挑出一些項(xiàng)目進(jìn)行投資。今年大概會投資10—12個項(xiàng)目，預(yù)算投資資金為3個億。

　　“風(fēng)險投資需要耐心，回報的周期一般都較長，從國際上看，一般要7年才能獲利。而國內(nèi)由于股改、全流通等原因，目前一個項(xiàng)目大概3—5年就能得到回報。”劉晝說。達(dá)晨目前為止都是做中后期的投資，且競爭越來越激烈，可能會逐漸參與一些前期投資，對一些80后學(xué)生創(chuàng)業(yè)等情況也會加以考慮。