本報(bào)記者 周婷

　　在2007中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，有多家小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)表示出將積極介入資本市場(chǎng)的意向。隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多種盈利模式的涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市熱潮涌動(dòng)，但海外上市的潮流或?qū)�發(fā)生變化，以多種方式與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)行更親密的“接觸”將是未來(lái)的主題。

　　紛紛考慮國(guó)內(nèi)上市

　　域名注冊(cè)的服務(wù)企業(yè)——中國(guó)萬(wàn)網(wǎng)的老總張向東在大會(huì)上接受記者采訪時(shí)表示，不排除在國(guó)內(nèi)

資本市場(chǎng)上市。“我們會(huì)在一個(gè)合適的時(shí)間和地點(diǎn)上市，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)確實(shí)讓很多公司感到振奮，我們也在考慮國(guó)內(nèi)上市的可能性。”

　　和他表示出類似看法的還有奇虎網(wǎng)的齊向東、優(yōu)酷網(wǎng)的古永鏘、博客網(wǎng)的方興東等等。雖然在談到上市時(shí)都出言謹(jǐn)慎，但他們都不約而同地表現(xiàn)出對(duì)資本市場(chǎng)尤其是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的興趣。

　　2000年前后，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的頹勢(shì)席卷了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，但互聯(lián)網(wǎng)沉寂不久又煥發(fā)了新的生機(jī)，第二代互聯(lián)網(wǎng)概念興起，社區(qū)、視頻、垂直搜索、博客等等應(yīng)運(yùn)而生。這批企業(yè)都屬于“第二代互聯(lián)網(wǎng)”企業(yè)，規(guī)模小，業(yè)務(wù)模式單一，但在各自領(lǐng)域都是佼佼者。

　　一位拒絕透露姓名的業(yè)內(nèi)人士指出：“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)不像我們當(dāng)年為了上市絞盡腦汁。他們經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)的春天，現(xiàn)在已經(jīng)到了該結(jié)果的時(shí)候。”

　　他所謂的“結(jié)果”是指依靠風(fēng)險(xiǎn)投資的新一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)到了收獲“真金白銀”的時(shí)候。古永鏘表示：“從7月份開始的廣告投放使得我們現(xiàn)在有了收入。”

　　創(chuàng)業(yè)板或降低“門檻”

　　那位不愿透露姓名的人士還指出，年內(nèi)有望推出的國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板將給這些企業(yè)打一針興奮劑。此前，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)上市的企業(yè)要求必須連續(xù)三年盈利，而且必須是國(guó)內(nèi)注冊(cè)的企業(yè)，為許多第一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)設(shè)立了進(jìn)入的門檻。

　　許多第一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的注冊(cè)地在海外，如在英屬開曼群島等地注冊(cè)一個(gè)“殼公司”，主要業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)，以繞開監(jiān)管。但是現(xiàn)在這樣做的第二代互聯(lián)網(wǎng)減少了。

　　而連續(xù)三年要求盈利的“門檻”，也將有可能隨著創(chuàng)業(yè)板的推出而有所降低。“唯一制約互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)A股上市的障礙，是海外資金結(jié)構(gòu)問題。”這位人士表示。

　　由于國(guó)內(nèi)大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依靠國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資，而我國(guó)對(duì)A股上市企業(yè)有國(guó)內(nèi)外資金比例的要求，因此這是一個(gè)繞不過去的門檻。

　　古永鏘表示，吸引國(guó)內(nèi)資本的辦法有很多，包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、吸收合并等。“這些都是可能發(fā)生的。我們的網(wǎng)站做大做強(qiáng)了，自然有更雄厚的資本看中，這有可能來(lái)自國(guó)內(nèi)也有可能來(lái)自國(guó)外，但我認(rèn)為在國(guó)內(nèi)發(fā)生的并購(gòu)可能性更大一些。”

　　但是，無(wú)論在海外還是國(guó)內(nèi)上市，無(wú)論是收購(gòu)別人還是被人收購(gòu)，第二代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當(dāng)前面臨的主要問題，仍然是怎樣保持穩(wěn)定的收入來(lái)源。古永鏘表示，只有有了穩(wěn)定的收入渠道，并且這個(gè)收費(fèi)模式獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資人認(rèn)可，才能考慮能否獲得普通投資人的認(rèn)可。
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