柏亮

　　清科研究中心在其昨日公布的《2007年第二季度中國創(chuàng)業(yè)投資研究報(bào)告》用了“振奮人心”一詞：本季度共有12家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)成功募集到23.59億美元，同時(shí)，有121家企業(yè)得到創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的資金支持，已披露金額達(dá)到6.94億美元，均遠(yuǎn)高于以往各季的募資和投資額度。

　　本季度共有12家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成功募資13只新的基金，合計(jì)新募集可投資于中國內(nèi)地的金額達(dá)23.59億美元。與上季度4家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募集3.56億美元相比，新募集資金的增幅已達(dá)563.5%。

　　報(bào)告認(rèn)為，資金募集的火爆，也體現(xiàn)了國際

　　激情也體現(xiàn)在投資上，二季度共有121家企業(yè)得到創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資金支持，其中113家已披露的投資額度共計(jì)6.94億美元，高于上季度的67起投資案例和4.19億美元的投資額度，案例數(shù)和已披露投資金額的增幅分別達(dá)到80.6%和65.6%，比往年各期均有明顯的上升。

　　已披露獲得投資額度的企業(yè)中，92家是外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資案例，涉及金額6.18億美元，案例數(shù)和投資額分別占到了總數(shù)的76.0%和89.0%，比上季度有較大上升，這說明外資創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在中國依然起著主要的市場推動(dòng)作用。

　　與此同時(shí)，第二季度創(chuàng)業(yè)投資的單筆平均投資規(guī)模為614.12萬美元，略低于上季度710.08萬美元的紀(jì)錄。

　　VC云集的IT行業(yè)在一季度獲得的投資總額曾有下滑，不過二季度略有回升。本季度共有70起IT行業(yè)的投資案例，占總體投資案例數(shù)的57.9%；涉及金額為4.27億美元，占總投資額的61.5%。

　　而在投資階段的選擇上，初創(chuàng)期和擴(kuò)張期依然更讓VC著迷。本季度發(fā)生的121起投資案例中，有110起披露了投資階段信息。其中，初創(chuàng)期和擴(kuò)張期投資相對活躍，分別有64起和30起案例，依次占該部分投資案例總數(shù)的52.9%和24.8%。涉及金額分別為2.67億美元和2.23億美元，依次占披露投資總額的38.5%和32.1%，加起來占到投資總額的絕大多數(shù)。

　　雖然投資于成熟期的案例只有16起，涉及的披露資金為1.55億美元，但是從已披露金額的案例平均投資規(guī)模來看，仍然是成熟期占優(yōu)，達(dá)1032.80萬美元。其次才是擴(kuò)張期857.92萬美元，比上季度對應(yīng)的1126.24萬美元平均投資額有非常明顯的下滑。初創(chuàng)期437.72萬美元的平均投資額依然處于最低。

　　退出方式上，IPO依然是首選。二季度發(fā)生28起IPO退出，占到退出事件總數(shù)的68.3%。不同的是，上市后減持也成為一種重要的退出方式，本季度發(fā)生的上市后減持事件為4起，占到退出事件總數(shù)的9.8%。而之前排名第二、第三的退出方式，即股權(quán)轉(zhuǎn)讓和并購，則屈居并列第三，所占比重均有下降。
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