熱門精品專業本刊記者 駱軼航
以創新、互動、分享為己任的Web2.0公司們需要反思一下：享受了近兩年的“資本狂歡”和輿論追捧，為什么還是沒搭上開往納斯達克的列車。
今年第一季度本是科技公司復蘇的上市熱潮，在Web2.0錯過的這趟列車上，乘坐著九家獲得風險投資支持的科技類公司。這些清一色的網絡設備銷售和無線網絡服務商，標志著傳統商業模式的回歸，同時凸顯出Web2.0無人喝彩的處境。
Web2.0該將此視為某種微妙的諷刺么？事實上，在全球范圍內，這種全新的商業概念似乎早已習慣喧嘩中的冷清：在此番上市熱潮之前，除了日本社區交友網站mixi.com和德國行網(Xing)分別在日本與歐洲上市以外，這個世界再沒出現任何Web2.0上市的事例——即使在熱衷追逐新概念的美國商界。
這種情況下，很難想象那些向往納市卻無一踐諾的中國“學徒”們能夠獲得額外的同情。兩年前，博客網、中國博客網、千橡和碰碰網等中國互聯網公司，在表達2007年前后沖刺納斯達克的愿望時，相當信誓旦旦。
毫無疑問，包括中國學徒在內的Web2.0們，一時難以從2005年的“幻境”中完全蘇醒過來。自從當年6月默多克收購MySpace之后，Web2.0便沉溺在互聯網泡沫破滅以來最美好的時光。
不過，失寵者的角色至少使互聯網行業乃至VC業出現了凝神思考的跡象。一些曾經熱捧Web2.0的風險投資商們，比如Benchmark Capital、德豐杰、紅杉不得不重新審視兩年來的樂觀情緒。面對何時會有一家Web2.0公司在納斯達克上市這個疑問，德豐杰投資創始人蒂姆·德雷珀(Tim Draper)的回答多少顯得有些模棱兩可：“會有的。也許明天？沒人知道�！�
曾成功下注Hotmail、Skype以及百度，并一貫強調“與眾不同”投資理念的德雷珀無法否認：盡管“上市”并非判斷公司成功與否的絕對標準，然而，在強調資本驅動、并購案例司空見慣的互聯網行業，上市具有不可忽視的意義：獲得更多獨立發展、堅持自己的機會，以及背后所包含的財富想象。不過，要想探明Web2.0公司上市之困的真正原因并不容易，在厘清與資本、投資者、傳統網絡勢力等諸多因素彼此關系的同時，Web2.0還需抽身反思——這一切，通常都是混雜在一起，無法辨認。
主角
令Web2.0深感恥辱的絕不僅是上市無望。
4月中旬，舊金山，一年一度的Web2.0展會按時召開。耐人尋味的是，這個創業公司的舞臺卻成了互聯網巨頭集體亮相的聚會：微軟、雅虎、Google、eBay和AOL等公司悉數到場。更多的閃光燈與鏡頭投向了包括亞馬遜CEO杰夫·貝佐斯，以及Google CEO埃里克·施密特在內的老牌網絡明星。
當然，這證明了Web2.0概念并非前景渺茫，但與此同時，網絡巨頭的進入，在事實上為Web2.0創業者的上市夢想設置了不可逾越的前提。
這種前提來自于——許多Web2.0公司過早地成為巨頭們收購的對象。像Youtube、Flickr和Blogger這種短時間內吸引數以千萬用戶的Web2.0新秀，在盈利模式尚不清晰、上市時機有待成熟的情況下，便被巨頭瞄準并獵取了。
為了在收購中勝出，遲到的巨頭不吝重金。4月，Google擊敗微軟、雅虎和美國在線等強勁的角逐者，以31億美元現金從舊金山私有股權基金Hellman & Friedman和JMI Equity手中，收購網絡廣告服務提供商DoubleClick股權。而在2005年7月，Hellman & Friedman收購DoubleClick時的價格僅為現價的三分之一。Google史上最大的手筆暗示出傳統網絡巨頭對新媒體的貪婪在不斷增長，收購Youtube時候的16億美元在當時已被視為天價交易。無疑，Google憑借“創新榜樣”的形象和雄厚財力，不斷抬高巨頭們競購Web2.0公司的門檻。為此，Google甚至成為其它競爭者聯合絞殺的對象。
“為什么數家Web2.0公司都會被天價收購？還是因為真正好的Web2.0公司太少了”，資深互聯網人士謝文對《環球企業家》表示。事實上，那些表現出色的Web2.0公司確已不容小覷：2006年7月，MySpace已超過雅虎，成為全美訪問量最高的網站。在全美排名前20位的網站里，諸如Youtube、Ask、Target、Facebook、Orkut等基于互動社區和分享應用的Web2.0網站皆赫然在列。
在殺氣騰騰的氛圍中，堅持獨立性顯得難能可貴。校園社交網站Facebook堅守至今，未被出售，這需要對7.5億美元視而不見的勇氣——也許出價還會更高。
然而，更多等不到上市時機的Web2.0公司，難以忍受等待的煎熬，不得不掛上“On Sale”的招牌。
紙上談兵
不過，事情遠非如此簡單。即便網絡巨頭們悉數遁隱，對形態各異的Web2.0創業公司來說，通往納斯達克的道路也難以暢通。被高價收購，不過意味著獲得了相對從容的喘息機會而已。
在眾多投資者看來，部分Web2.0公司的估值甚至超過了某些傳統網絡公司，但至今，這些樂觀的估計仍屬紙上談兵。和媒體業快速更新的概念相比，資本市場的定律難以撼動：納斯達克通行證的發放仍取決于現實的收入規模和盈利能力。
和Web2.0難以言說的前景相比，對這種新事物持樂觀態度輕而易舉。MySpace未來一年的收入被預估為至少2億美元，而2010年的Facebook將獲得超過10億美元的年收入�，F實與理想差距幾何？事實上，這兩家Web2.0公司中的佼佼者在2006年分別獲得了9000萬美元和5000萬美元，前者和高爾夫球明星泰格·伍茲2005年年收入相等。
那些至今未見任何收入的Web2.0公司則大肆演繹著“紙上談兵”的盛況�！澳憧梢栽谝灰归g獲得流量，但它們并不能立即給你帶來收入。”一家名為Photobucket的Web2.0視頻及照片分享網站CEO阿列克斯·韋爾奇表示。目前，每個月1700萬的流量使它成為全美第34名最受歡迎的網站。在社交網絡或內容共享的典型Web2.0網站群落中，其排名僅在MySpace與YouTube之后。
事實上，互聯網公司從來善打利潤“空手道”，這和它們在8年前網絡泡沫時代的表現沒什么兩樣。最大的不同在于，而今，資本市場和投資人對運營不夠成熟、收入規模有限的公司表示出足夠的審慎。曾投資Web2.0公司Zillow的風險投資商Benchmark Capital的高級合伙人比爾·格利深諳行業變遷：“將一家創業公司三年之內推動上市是1999年的思維方式�！�
可行盈利模式之有限，使這一審慎態度持久不衰。傳統的廣告模式的確行之有效，但其要求對精準受眾的挖掘相當深入，絕非一日之功。而且時至今日，除了廣告以外，諸多Web2.0公司并未找到恰當而可靠的收入增長點。
不過，嘗試性的探索正在進行中。類似MySpace最初形態的音樂推薦和社交網站提供了新思路。它催生的“獨立音樂”形態贏得了草根出身的年輕音樂人，也創造出新的商業模式。音樂社區“Last.fm”正試圖通過線上與線下活動，從網絡音樂和音樂會門票銷售中獲得提成。而另一家獨立音樂零售網站Amie Street則更為靈活：網站專屬的獨立樂隊通過銷售網絡音樂獲得收入后，要向Amie支付5美元存儲費用，此外再上交30%的收益。
當然，音樂網絡社區之間的“共謀”也成為創收之道：CD網絡商店Lala.com通過每月獨立訪問超過10萬人的網絡電臺社區WOXY.com宣傳其旗下藝人，后者從前者CD銷售額中收取費用。此外，Lala.com還同唱片公司合作，舉辦網絡投票活動。
其實，上述的種種嘗試，皆需通過營收數字的“量變”引爆為商業模式的“質變”。對于Web2.0公司和創業者而言，綜觀其思路，的確不乏借鑒價值。但現實的問題仍在于：面對被收購的壓力，如何迅速找到突破營收瓶頸的通道，通過現實收入的迅速積累與增長，向上市目標進一步迫近。
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