導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)東部時(shí)間3月12日(北京時(shí)間3月13日)消息，TOM集團(tuán)本周一宣布，將以每股1.52港元的價(jià)格將旗下互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)TOM在線(Nasdaq：TOMO)私有化，受此影響，TOM在線股價(jià)當(dāng)日在納斯達(dá)克大幅上漲。美國(guó)投資顧問(wèn)公司Fool的分析師里克·穆納里茲(Rick Munarriz)認(rèn)為，由于TOM集團(tuán)持有TOM在線三分之二的股份，所以這一交易最終達(dá)成的可能性非常大。

　　為了等待TOM集團(tuán)私有化的正式聲明，TOM在線上周暫停交易一周。TOM集團(tuán)計(jì)劃注銷(xiāo)的每股TOM在線股份將獲得現(xiàn)金1.52港元，其中包括在納斯達(dá)克發(fā)行的美國(guó)存托憑證。TOM在線每股美國(guó)存托憑證相當(dāng)于80股普通股，按照這一比例計(jì)算，TOM集團(tuán)的收購(gòu)價(jià)為每股美國(guó)存托憑證15.56美元，較TOM在線上周在納斯達(dá)克停牌前11.62美元的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)33.94%，幾乎與2004年納斯達(dá)克上市時(shí)15.55美元的發(fā)行價(jià)持平。

　　在美國(guó)股市，如果某家公司準(zhǔn)備發(fā)布可能給股價(jià)帶來(lái)巨大影響的信息，暫停交易的時(shí)間通常不會(huì)太長(zhǎng)，大約只有幾分鐘，或者幾個(gè)小時(shí)。但是，TOM在線卻讓投資者等待了一周的時(shí)間，這是為什么呢？種種跡象表明，在TOM集團(tuán)出臺(tái)私有化計(jì)劃的過(guò)程中，并未受到TOM在線潛在收購(gòu)者的阻礙。也許未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，投資者可以了解事實(shí)的真相。

　　就目前看來(lái)，TOM在線停盤(pán)一周的主要原因是，TOM集團(tuán)不希望TOM在線

股票受到投資者追捧，從而大幅上漲。在停盤(pán)之前，TOM在線股價(jià)在納斯達(dá)克報(bào)收于11.62美元，而當(dāng)時(shí)已經(jīng)有TOM集團(tuán)計(jì)劃私有化TOM在線的傳聞。如果TOM在線股價(jià)受此傳聞?dòng)绊憹q至高位，TOM集團(tuán)將無(wú)法以較低價(jià)格收購(gòu)其剩余股價(jià)。考慮到TOM集團(tuán)持有TOM在線三分之二的股份，這一私有化交易幾乎已經(jīng)達(dá)成。

　　在TOM集團(tuán)私有化TOM在線的過(guò)程中，可能并不會(huì)遭遇競(jìng)購(gòu)者。無(wú)論是雅虎和Google，還是TOM在線的合作伙伴eBay，收購(gòu)這家無(wú)線和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商的可能性都不大。受監(jiān)管政策和運(yùn)營(yíng)環(huán)境變化的影響，TOM在線過(guò)去一年的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，分析師預(yù)計(jì)其營(yíng)收和收益將于2007年繼續(xù)下滑。同TOM在線相比，百度和攜程網(wǎng)等中國(guó)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商無(wú)疑更具吸引力。

　　對(duì)于那些以較高股價(jià)買(mǎi)入TOM在線股票的投資者而言，是否接受TOM集團(tuán)的私有化計(jì)劃將是一個(gè)艱難的選擇。但無(wú)論如何，近34%的溢價(jià)都是很難抵擋的誘惑。(奧托）

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