新浪科技訊 北京時間3月8日，華友世紀(Nasdaq:HRAY)今天發布了2006年第四季財報。財報發布之后，華友世紀管理層于今天上午10：00召開電話會議，并解讀財報要點。華友世紀董事長兼CEO王秦岱、首席財務長劉曉奚、以及總裁兼首席運營長王少劍出席了電話會議。以下為華友世紀管理層回答分析師提問的內容概要：

　　Piper Jaffray分析師保羅·比埃博(Paul Bieber)：華友世紀2006年第四季度的利潤率繼續下滑，你們能否公布一下未來的利潤率預期？你們何時能恢復營收增長？

　　劉曉奚：我們認為，2006年第四季度，移動運營商和中國信息產業部進一步加強了無線增值服務市場的管制，繼續實施此前公布的新政策。因此，我們大幅削減了在運營商平臺上的投入，重點發展電視、直接電視廣告、互聯網營銷聯盟、以及電視互動節目等業務。盡管這些業務的利潤率較低，但卻有著很大的增長潛力。我相信，我們的毛利率有望于第一季度后開始增長。

　　王秦岱：事實上，自去年12月開始，運營商新政策的影響就開始體現出來，我們的SNS、WAP、彩信和廣播等業務都受到了較大的負面影響。這一局面可能會持續整個2007年，但如劉曉奚所說，我們正逐步將運營重心轉移到非運營商渠道。2007年第一季度，我們的這一策略將有所體現，例如來自電視廣告、電視互動節目、以及ADSL節目的營收將有所增長。不過，華友世紀第一季度營收不太可能發生明顯的變化，真正的增長將出現在第二季度。

　　花旗集團分析師賈森·布魯斯因克(Jason Brueschke)：中國聯通更改了與服務提供商的營收分成比例，這將對你們第一季度的業績產生什么樣的影響？

　　王秦岱：中國聯通的分帳政策將有兩大變化，預計將于4月1日開始實施。第一，中國聯通計劃將分成比例由二八開調整為三七開。事實上，此前基本上只有中國聯通總公司實施二八分賬的政策，而省級子公司則采用了多種不同的分成模式。平均來看，中國聯通與我們的營收分成比例大約為三七開。由此來看，這項新政策并不會給我們的業績帶來太大影響。

　　第二，中國聯通計劃調整結算周期，由原來的三個月延長至五個月。毫無疑問，這一政策將給我們的業績帶來一定的影響。我們預計，一旦這一政策開始實施，我們的營收將受到5%到10%的影響。不過，我們預計今年來自中國聯通的營收將持續增長。

　　賈森·布魯斯因克：百度不久前同多家唱片公司簽署了合作協議，希望從音樂下載中分得一部分營收，這是否會給你們帶來威脅？

　　王秦岱：百度同唱片公司的合作是一種全新的商業模式，我認為它將有益于我們的唱片業務，因為我們在百度平臺提供的音樂將不再免費。到目前為止，我們已經收購了兩家唱片公司，在中國本土音樂市場占據了10%以上的份額。

　　賈森·布魯斯因克：隨著中國聯通延長結算周期，你們的應收帳款是否會相應增加？

　　王秦岱：中國聯通新政策的確會給我們的營收帶來些許負面影響，但與此同時，我們的壞賬也會減少。

　　賈森·布魯斯因克：TOM集團計劃私有化旗下互聯網和無線增值服務子公司TOM在線。一旦這一交易達成，你認為將對中國市場格局產生什么樣的影響？你認為TOM在線是否會調整戰略，將業務重心轉向與eBay成立的合資公司？

　　王秦岱：據我們所知，TOM在線管理層已經將很大一部分注意力放在新合資公司上，這也是該公司的戰略重點之一。不僅僅是TOM在線，市場格局每時每刻都在發生變化。華友世紀已經成為中國移動的首選合作伙伴之一，我們將繼續實施現有的戰略，未來可能收購更多內容，包括音樂、游戲、乃至電視節目。與此同時，我們還將進一步豐富經銷渠道。

　　TOM在線一直是中國最大的無線增值服務提供商，一旦該公司被私有化，并將注意力轉向其它領域，就意味著我們同移動運營商合作的空間將進一步擴大，從而有望從無線增值服務業務中獲得更多營收。

　　C.E. Unterberg分析師侯天(音譯)：你們目前來自非運營商渠道的營收在總營收中所占比例為多少？預計到2007年底這一比例為多少？

　　王少劍：我們目前有33%的營收來自于非運營商渠道，截至去年底，這一比例僅為22%。到2007年底，我們預計將有一半以上的營收來自于非運營商渠道。

　　侯天：2006年第四季度，華友世紀的銷售和營銷支出大幅減少。2007年第一季度是否仍將保持這一水平？

　　劉曉奚：我預計會略有增長，但總體而言，這同運營有很大關系。

　　侯天：2006年第四季度，華友世紀音樂業務的毛利率大幅下滑，這是因為受到季節性因素的影響，還是常態？

　　王秦岱：這主要因為受到季節性因素的影響。當有新唱片發行時，我們的音樂服務營收就會大幅增長，當歌手是超級巨星時尤為明顯，這就是我所談到的“季節性”。

　　SIG分析師趙春明：華友世紀短信、彩信和WAP業務2007年第一季度走勢如何？

　　王秦岱：我在這里主要談一下WAP和短信業務。受移動運營商新政策的影響，我們預計第一季度WAP和短信營收將與上一季度持平。我們在這一領域的目標就是保持現有水平，如果能做到這一點，我們就獲得了成功。

　　事實上，我們的短信業務第四季度表現非常不錯，我們認為第一季度很難有太大突破，可能會略有增長，這主要有兩方面原因：第一，2月只有28天，比其它月短；第二，3月15日是消費者權益保護日，我們會略微收縮運營規模。

　　趙春明：你對3G怎么看？當3G進入中國后，你們將如何選擇？

　　王秦岱：在3G方面有很多傳言，但這些大多只是猜測，目前還沒有確切的消息。政府官員、電信運營商、電信設備供應商以及無線增值服務提供商對此都有自己的看法，最有可能的結果是，所有運營商都將于今年底獲得3G牌照，分別采用WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA三種標準。

　　中國移動目前正在測試TD-SCDMA，中國電信則在測試WCDMA，中國聯通和中國網通很可能會采用CDMA2000。中國3G牌照很可能會于今年底發放，但是3G網絡的建設則需要大約一年的時間。我認為3G即將成為現實，未來兩年里，所有電信運營商、消費者、服務提供商以及設備提供商將會迎來巨大商機。(馬丁)

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